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,事件：1 月20 日，公司发布2022 年业绩预告，2022 年预计营收15.30-16.95 亿元，同比+90.09%-110.59%；归母净利润4.37-5.17 亿元，同比+120.40%-160.75%。
收入持续高增长，盈利水平显著提升。公司2022 年预计营收15.30-16.95 亿元， 同比+90.09%-110.59% ； 归母净利润4.37-5.17 亿元，同比+120.40%-160.75%；扣非后归母净利润3.42-4 亿元，同比+200.06%至 250.95%。以业绩预告中位数为基准计算，2022 年公司归母净利率和扣非归母净利率分别为29.6%和23.0%，分别同比+4.9pcts 和+8.8pcts，盈利水平明显提升。公司作为国产CMP 设备龙头企业，受益下游晶圆厂扩产与设备国产替代，全年CMP 设备及配套服务、晶圆再生业务等都实现了持续增长，收入规模实现高增长。
产品开发与应用拓展稳步推进，拓宽长期成长空间。1）CMP 设备：公司先进制程3D NAND CMP 和先进制程DRAM CMP 均已实现产线量产，14nm 逻辑芯片用CMP 也处于开发阶段；用于先进封装、大硅片领域的CMP 设备已发往客户大生产线；面向化合物半导体市场需求推出的CMP 设备已在SiC、GaN、LN、LT 等领域实现市场应用。2）新产品开发：公司新布局的12 英寸减薄抛光一体机填补了3D IC 领域的空白，在客户端验证顺利；针对封装领域的12 英寸超精密减薄机也按计划顺利推进。此外，公司满足湿法设备所用研磨液、清洗液等化学品供应需求的供液系统已获得批量订单。3）晶圆再生业务：产能已达50K/月，获得多家大生产线批量订单并长期稳定供货。
在手订单充沛，支撑未来业绩持续增长。2022 年上半年公司新签订单金额达20.19 亿元，同比+133%；截至2022Q3 末，公司合同负债和存货分别为10.64 和22.54 亿元，分别较2021 年底增长37%和53%，均验证公司在手订单充足，下游需求旺盛。
盈利预测：我们预计公司2022-2024 年营业收入16.2/26.4/34.1亿元，归母净利润4.8/7.2/9.1 亿元，给予“推荐”评级。
风险提示：（1）晶圆厂扩产不及预期；（2）产品研发及产业化应用不及预期风险；（3）中美贸易摩擦风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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